國際貿易視角下俄羅斯基礎設施建設融資問題分析

來源: www.9492466.live 作者:vicky 發布時間:2020-02-22 論文字數:24877字
論文編號: sb2020020214330429397 論文語言:中文 論文類型:碩士畢業論文
本文是一篇國際貿易論文,本論文的研究首先有助于明晰基礎設施融資體系的具體情況;其次,剖析阻礙俄羅斯產業發展的因素并分析其產生原因,分析當前形勢,以求穩中求進;
本文是一篇國際貿易論文,筆者通過對俄羅斯基礎設施項目融資體系的分析,可以發現俄羅斯的形勢并不樂觀,有一些問題亟需解決。具體而言,俄羅斯基礎設施項目的融資存在赤字。盡管這種情況多數國家都會存在,較為普遍,但俄羅斯的不同之處在于融資斥資巨大。因此為了促進國家總體經濟發展,特別是地區經濟發展,有必要集中力量發展基礎設施建設,國家高層也意識到了這一問題。

第 1  章緒論

1.1  課題背景及研究的目的和意義
1.1.1  課題研究的背景
俄羅斯是世界上面積最大的國家,其人口集中聚居于遠離主要市場和貿易路線的中小城市,而這上萬個城市主要分布在鐵路沿線,具體而言,分別是從圣彼得堡向南的縱向鐵路沿線以及從莫斯科到海參崴的橫向鐵路沿線。正是較為完善的鐵路基礎設施塑造了當今生產力的布局模式。此外,前蘇聯的市政基礎設施為上述城市發展提供了必要支持,健康、教育和文化等不同方面的基礎設施建設促使其形成了穩定的社會,通信基礎設施則使城市之間得以緊密聯系,合作發展。
俄羅斯總統弗拉基米爾·普京曾表示,未來幾年政府的工作重點將側重于基礎設施建設,主要是道路、港口、機場和通信。要想實現上述規劃,首先需要明確國家內部資源、預算資金和信貸投資的具體情況。就當前形勢而言,國家內部呈現出部分地區實現獨立發展,其余地區需要國家援助的現狀。
根據麥肯錫咨詢公司所做的研究結果,2016 年俄羅斯在全球橋梁基礎設施投資方面的缺口與美國大致相同。考慮到本國當前的經濟規模,美國將花費1000 億美元完善基礎設施建設,俄羅斯則預計花費 3.6 億萬美元進行基礎設施建設的完善。這并非表明俄羅斯沒有實施的決心,事實上從大規模的互聯網引進,到索契奧運會和世界杯的舉辦,再到克里米亞大橋的建設,俄羅斯已經將其滲透到各個地區和各個領域之中。當前的基礎設施發展管理模式受到財政預算的制約,應當將預算資金轉變為真正的投資模式,如果將新興經濟效應轉化為基礎設施的使用或可用性的投入,就可以保證投資的回報。
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1.2  國內外研究現狀及分析
1.2.1 國外研究現狀
眾多學者和科學家已經注意到了基礎設施在國家發展中的重要作用,俄羅斯總統普京也指出,城市發展是全國的驅動力。俄羅斯幅員遼闊,橫跨歐亞大陸,僅關注大城市的生機與活力必然會導致國家發展不平衡,其余城市若想發展,需要主要城市釋放能量,以保證俄羅斯平衡、和諧的發展空間。因此,迫切需要基礎設施現代化[1]。發展基礎設施的必要性顯而易見,一個簡單的例子即可說明:全世界超過 10 億人無法獲得干凈的飲用水;15 億人享受不到電力的便捷,近 25 億人生活在不適當的衛生條件下。Lancov Alex、Peshina Elena和 Polhovskaya Tatyana 表示,經濟學家們早就開始考慮解決這些問題,但他們一開始根本不明白“基礎設施”這個詞的含義[2-4]。Randall  Eberts、Escomb Eduard、Croce Rudolf 和  Diebold Frank 認為,部分學者將基礎設施分為兩種:工業和社會。工業基礎設施能夠創造生產和運輸條件,并提升經濟效益;社會基礎設施有助于塑造人的能力和性格[5-8]。專家們認識到,發展基礎設施項目需要大量投資,尤其是國家投資。瑞典經濟學家 Murdal 指出,國家有責任保障基礎設施的發展,因為市場自身無法做到這一點,而政府可以以較低成本實現基礎設施的建設。然而,在基礎設施建設上僅僅通過政府投資并不夠,還需要吸引其他投資[9].
俄羅斯當前局勢較為復雜。據相關人士分析,預計俄羅斯在短期內將在基礎設施項目上花費 1 萬億美元到 3 萬億美元,政府計劃花費大約 4000 億美元。這意味著融資赤字將在 60%到 77%之間[10-12]。Igor Sobolev、Evgeniy Koshelev和  Maxim  Sokolov 認為,國家平均需要為每一盧布的預算投資吸引 6 盧布的私人投資。數據驚人,緣何花費如此巨大?原因在于現有的現代化基礎設施需要大量資金維護,因為基礎設施的磨損程度較高[13-15]。以住宅公共設施為例,援引 Naumov Ilia、Dubrovin Igor、Gulin Andrey 和 Kudrin Alexey 的發布的官方數據,供水網絡的長度為 73 萬公里,磨損程度高達 60-70%,有些地方甚至超過 80%。由于基礎設施建設的融資水平較低,每年只有 1.5%的污水網絡能實現更換。暖氣系統也是如此。俄羅斯擁有全球 45%以上的集中供暖管道系統,供暖網絡總長度為 172000 公里,其中 28%的管道需要更換。不幸的是,上述情況并非個例,其他國民經濟部門也會遇到相同困境[16-19]。
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第 2  章俄羅斯基礎設施建設融資存在的問題

2.1  引言
城市基礎設施既是人民生活和城市發展的基礎條件,也是城市現代化程度的重要體現。作為城市公共服務體系的一部分,城市基礎設施建涵蓋公共交通、城市道路、供電、供水、供氣、垃圾處理、環境衛生、安全防災等設施,基礎設施建設對促進當地經濟社會發展具有重要作用。隨著城市化率逐年提高,大量人口涌進城市,對基礎設施提出了更高要求。對俄羅斯經濟而言,基礎設施建設存在較大問題,其中財務問題是主要問題,具體而言,分別是融資額不能滿足需求和融資渠道單一。俄羅斯迫切需要設立新的基礎設施項目,并對舊項目進行現代化改造,而完成上述任務需要大量的財政資源支撐。然而,國家自身無法將重心只放在基礎設置建設上,國家需要履行其他職能。但是近年來,
俄羅斯所呈現的現狀是國家成為了基礎設施投資市場上唯一重要的參與者,同時也是主要客戶和項目提供者。國家每年向基礎設施建設投資約 2 萬億盧布,即便如此,為了保持當前發展水平,國家每年必須增加 4000-5000 億盧布的投入。在經濟增長疲軟(俄羅斯每年 GDP 約為世界的 1.5%)、盧布貶值、能源價格波動(2018 年石油價格為 53.8  -85.6 美元)的背景下,持續性增加投入相當困難。一方面,國家其他部門所給出的需求數據看起來并不悲觀,但他們卻超過預算限制進行規劃,導致部門資金僅能解決現有基礎設施的問題,而不能建設新的基礎設施,在這種情況下,政府也無法準確說出所需要的資金;另一方面,私人投資者的參與因缺乏信心、缺乏立法基礎、公共采購程序不透明而受到阻礙。此外還存在另一個影響因素,即聯邦與地方政府之間就基礎設施投資事項存在矛盾,地區所設立的不適當的建筑標準最終會增加建筑成本,因此俄羅斯基礎設施建設融資存在著較大問題.
表 3.1 基礎設施投資資金來源
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2.2  融資數量不能滿足需求
在過去 20 年間,基礎設施投資不足使俄羅斯經濟發展放緩,世界排名僅為第 95 位。根據英國會計師事務所 Ernst&Young 的數據,俄羅斯在鐵路基礎設施方面排名較高(33 位),然而在公路質量(111 位)、港口基礎設施(82 位)、航空運輸基礎設施(87 位)等其他領域仍有上升空間。如今,俄羅斯對高質量基礎設施的需求是供給的幾倍之多,投資赤字高達 50%。歐洲復興銀行行長查克拉巴蒂表示,俄羅斯在基礎設施項目上投資所占 GDP 的百分比以及私人資本的參與程度遠遠落后與其他國家。與此同時,俄羅斯由于國家規模不可小覷,其基礎設施市場潛力巨大。據相關國際組織估計,在 2023 年之前,對俄羅斯最有前景領域的現代化和基礎設施建設的總體需求超過 5000 億美元。然而,隨著油價下跌和預算收入的下降,公共投資正在下降。根據國際咨詢公司麥肯錫(McKinsey)的觀點,基礎設施資產的總值必須達到 GDP 的 70%,以保證足夠的基礎設施建設,而俄羅斯并未達到該預估數值,因此需要在基礎設施投資上走在前面。
2017 年 5 月,經合組織(OECD)秘書長古里亞在柏林發布了一則“投資與氣候,投資與增長”的報告,其中從可持續發展、經濟增長、提高人民生活質量和執行《巴黎氣候協定》等方面分析了世界基礎設施投資的必要性。報告中指出,經濟發展與合作組織每年的全球基礎設施投資需求預計為 6.3 萬億美元,另需 0.6 萬億美元用于實現基礎設施與氣候的兼容,每年共計約 6.9 萬億美元。作為 20 國集團倡議的一部分,2014 年成立的全球基礎設施中心最近提供了一項分析服務,用以評估包括俄羅斯在內的 50 個國家的基礎設施投資需求,以及評估當前趨勢與需求之間的差距。上述分析服務主要涵蓋以下領域:能源、電信、交通(機場、港口、鐵路和公路)、供水。截止到 2040 年,俄羅斯對基礎設施的投資需求預計約為 1.8 萬億美元(現有的“趨勢”為 1.1 萬億美元,缺口為 727 億美元,占當前機遇的 66%)。
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第 3 章基礎設施建設融資問題出現的原因 ............................... 14
3.1  引言 ..........................................14
3.2 政府預算供給不足 .......................15
3.3 資本回報率偏低 .............16
第 4 章改進基礎設施建設融資的對策 ...............................22
4.1  引言 ......................... 22
4.2 完善法律并建立適當的監管框架 .......... 23
4.3  改善國家金融市場 ................26

第 4  章改進基礎設施建設融資的對策

4.1  引言
對于俄羅斯而言,從古至今,對公共服務部門和私營部門存在的重大社會問題進行聯合企業管理和決策具有相當重要的意義。公私合營(以下簡稱公私合營)有著相當悠久的歷史,在最近的十年中其作用逐漸凸現出來。現代社會經濟生活條件要求公共服務負擔更為復雜的任務,從另一個角度來看,企業家和商人漸漸將興趣集中于投資新鮮有趣的事物和科學項目上。因此,為適應時代發展,一種特殊的私有化手段應運而生。這種私有化對國家職能的履行具有一定的戰略意義。在這方面經驗最豐富的是英國,英國在項目數量和平價適用的商品行業數量方面處于領先地位。然而在俄羅斯,越來越多的人開始傾向于開展公共部門與私營部門的合作,并將其擴展到不同的領域。發展現代化和改進國家全部基礎設施,包括更新住房設施的必要性,以及具有社會性質的其他領域內項目的開展,使得國家和私營部門合作關系進一步發展。這需要不斷完善現有機制,提高私人資本利用率,提高社會生活水平以及優化產業結構.
目前,部分地區存在發展機會少的問題。區域經濟、管理結構、發展速度、資源等因素表明,在當前的形勢下,有必要朝著上述方向發展。但要實施這一戰略,就需要明確未來的發展機制。美國在 50 年代第一次提出公共服務市場化,彼時為了適應政府資助的教育項目與私營部門合作的情況。然而,在 20 世紀60 年代,該手段的使用范圍已經擴大。與此同時,第一批國有企業開始出現,主要從事城市現代化改造,與民營企業共同領導私營部門。到了 20 世紀中葉,上述組織開始在世界范圍內傳播。在俄羅斯,為了增進國家與企業之間的互動,有必要借鑒已有的經驗,但是現在可以根據國情提出自己的方案。首先,建立一個適當的監管框架。可依照近期頒布的第 224 號聯邦法律《俄羅斯聯邦公私合營法》建立,這是國家-私人資本合作框架內一切合作的基礎。其次,轉變金融市場。具體而言,簡化私人企業貸款程序,降低利率,提供政府擔保,以此吸引機構投資,以實現貨幣供應。
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結論

 

通過對俄羅斯基礎設施項目融資體系的分析,可以發現俄羅斯的形勢并不樂觀,有一些問題亟需解決。具體而言,俄羅斯基礎設施項目的融資存在赤字。盡管這種情況多數國家都會存在,較為普遍,但俄羅斯的不同之處在于融資斥資巨大。因此為了促進國家總體經濟發展,特別是地區經濟發展,有必要集中力量發展基礎設施建設,國家高層也意識到了這一問題。俄羅斯總統普京曾表示,基礎設施融資應該成為近期經濟增長的驅動力之一。因此,政府啟動了更多項目來增加對基礎設施的投資。即便如此,國家所撥的額外預算資金杯水車薪,融資赤字仍然相當大,同時還存在大量的項目等待實施。
僅僅依靠預算資金,國家無法滿足基礎設施建設的全部需要,唯一的出路就是吸引私人投資者,但國家需要為此創造相應的條件。眾所周知,私人投資者不會投資于非盈利項目,因此學校、醫院、圖書館等社會基礎設施的建設應該由國家接管。大多數情況下,投資者會通過對已建的基礎設施設立使用費來獲利。例如,收費公路建成后,由投資者自行設置公路費,但所設置的費用金額由反壟斷機構監管。此外,公路沿線還修建了為駕駛員和乘客提供必要服務的道路綜合設施,如餐館、旅館、商店和加油站等,投資者會收取房屋的租賃費用。相應地,投資者在收取費用的同時,應當對相關建筑物和房屋進行維護。然而就當前形勢來看,政府甚至還無法吸引投資者參與上述項目。為了解決這一問題,政府必須構建透明的投資者選擇機制,并將所有貿易壁壘降至最低,對基礎設施項目及其投資者實施靈活的稅收優惠政策。借助于中央銀行,鼓勵商業銀行向基礎設施投資者提供低利率貸款,國家可以對地區項目,特別是邊遠地區的項目提供國家投資回報保障。如果上述措施能夠順利實施,投資者將積極投資基礎設施建設,并據此獲利,最終能有效地吸引私人資本,從而形成一個良性循環。
參考文獻(略)

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